Dentro la trilogia di consultazioni sulle crypto della FCA: una guida pratica

terzo documento stabilisce i requisiti patrimoniali e di liquidità che riguardano tutte le entità autorizzate. La FCA propone un approccio graduale basato sull'attività svolta: i requisiti patrimoniali minimi variano a seconda della tipologia di servizio, con obblighi più elevati per le piattaforme che detengono asset dei clienti. Sono inclusi anche requisiti di separazione patrimoniale destinati a proteggere i fondi dei clienti in caso di insolvenza dell'operatore.

Il documento affronta inoltre la questione della custodia, stabilendo standard chiari per la conservazione degli asset dei clienti — sia in modalità hot che cold wallet — e richiedendo audit regolari delle riserve. Si tratta di una risposta diretta alle carenze evidenziate dal collasso di FTX e da altri fallimenti simili, in cui i fondi dei clienti erano stati utilizzati impropriamente o risultavano impossibili da recuperare.

Cosa significa tutto ciò per le aziende

Le tempistiche sono ancora da definire: la FCA prevede di finalizzare le norme entro la fine del 2026, con un'entrata in vigore scaglionata. Tuttavia, le aziende che intendono operare nel mercato britannico devono iniziare a prepararsi adesso. I requisiti di conformità sono complessi, la documentazione richiesta è sostanziale e le aspettative prudenziali rappresentano un cambiamento significativo rispetto all'approccio prevalentemente autoregolamentato del passato.

Per le aziende che stanno valutando se entrare o espandersi nel mercato britannico, questi documenti forniscono finalmente la chiarezza normativa necessaria per pianificare in modo informato. Il costo della conformità sarà reale, ma lo sarà altrettanto il vantaggio competitivo derivante dall'operare in un mercato regolamentato con standard chiari.